این متن شامل 15 صفحه می باشد 

بودجهسرمايه‌اىـ capital budgetعبارتاستازمجموعهطرح‌هاىسرمايه‌گذارىکهيکوجهمشترکدارند؛يعنىبازدههريکازاينهادردوره‌هاىبلندمدتبيشازيکسالبه‌دستمى‌آيد؛براىمثالطرح‌هاىسرمايه‌گذاىبراىدوره‌هاى۵،۱۰،۱۵،ياحتى۲۰سالهامرىبسيارمتداولاست. چنينسرمايه‌گذارى‌هائىراسرمايه‌گذارىبلندمدتـ term investment ـ long“ مى‌نامند.

تشخيصبرخىسرمايه‌گذارى‌هاچندانمشکلنيست؛مانندتشخيصهزينه‌هاىساختمانىمربوطبهايجادکارخانهتوليدي،ياخريدماشين‌آلاتجديدوجايگزينکردنوسايلقديمىبه‌جاىآنودرنتيجهبالابردنظرفيتکارخانه. اماتشخيصبرخىسرمايه‌گذارى‌هاچندانسادهنيست؛ازجملهتشخيصهزينه‌هاىسنگينتبليغاتىواجراءبرنامه‌هاىتحقيقوتوسعهکهاحياناًمستلزمسرمايه‌گذارى‌هاىچندينسالهخواهدبود. تعيينسودآورىاينقبيلطرح‌هانيزنسبتاًمشکلاست. متنوعساختنفعاليتشرکتازراهخريدشرکت‌هاىگوناگونوادغامآنهادريکديگربه‌منظورکاهشخطرهاىاحتمالىنيزنمونه‌اىازسرمايه‌گذارى‌هابلندمدتهستند. برخىشرکت‌هادامنهفعاليت‌هاىخودراچنانگسترشدادهوآنهارامتنوعساخته‌اندکهبه‌صورتنوعىمجتمعدرآمده‌اند. يکىازاينمجتمع‌ها،مجموعه‌اىازشرکت‌هااستکهتقريباًهمهچيز(ازقلمخودنويستاهليکوپتر)توليدوعرضهمى‌کند. صنعتبانکدارىنيزنمونهجالبىازاينمقولهاست. برخىشرکت‌هافعاليت‌هاىخودراصرفخريدسهامبانک‌هاىديگرمى‌کنندوبرخىنيزتوجهخودرامعطوففعاليت‌هاىديگرازقبيل: داده‌پردازي،پرداختوام‌هاىبلندمدتبهشرکت‌ها(براىخريدماشين‌آلاتسنگين)وخريداسنادمربوطبهحساب‌هاىدريافتنىياحق‌العمل‌کارىـ factoringمى‌کنند.

مراحلاجرائىبودجه‌بندىسرمايه‌اى

بودجه‌بندىسرمايه‌اي فرآيندىاستکهمى‌توانبدان‌وسيلهطرح‌هاىتوجيه‌پذيرراشناسائىکردوبهمورداجراءگذاشت. مراحلاجرائىبودجه‌بندىسرمايه‌اىعبارتنداز:

０. تشخيصوشناسائىطرح‌هاىسرمايه‌گذارى

１. ۲. ارزيابىوتعيينمطلوبيتهريکازطرح‌ها

２. ۳. گزينشياانتخابطرحمطلوب

３. ۴. طبقه‌بندىطرح‌هاوانتخاببهترينآنهادرصورتى‌کهوجوهموجودبراىتأمينمالىمجموعه‌اىازسرمايه‌گذارى‌هاکافىنباشد

４. ۵. تجزيهوتحليلنتايجتصميماتگذشتهکهدرموردطرح‌هاسرمايه‌گذارىگرفته

احتمالداردبرخىطرح‌هاىسرمايه‌گذارىدريکىازچهارمرحلهيادشدهفوقردشوند. نتايجبه‌دستآمدهازطرح‌هائىکهپيشازاينبهاجراءدرآمده‌انددرمرحلهپنجمموردتجزيهوتحليلقرارمى‌گيرندودراينمرحلهنسبتبهادامهياتوقفطرح،ياايجادتغييراتىدرآنتصميم‌گيرىمى‌شود. اجراءطرحهنگامىمتوقفمى‌شودکهمديرانشرکتاطمينانيابندکهادامهآنتأثيرىدرافزايشثروتسهامداراننخواهدداشت. مرورىبرتصميماتگرفته‌شدهدرگذشتهموجبافزايشتوانائى‌هاىمديريتشرکتدرارزيابىسرمايه‌گذارى‌هاىآيندهوقضاوتدرموردآنهاخواهدشد

بودجه‌بندىسرمايه‌اىراغالباًفرآيندىپويامى‌دانند؛زيرامى‌توانطرح‌هاىمختلفرابه‌صورتمستمرشناسائىکرد. امکانداردکهتغييرمحيطبيرونىشرکتباعثتغييرمطلوبيتطرح‌هاسرمايه‌گذارىکنونىياطرح‌هاىپيشنهادىشود. براىمثالاقداماتشرکت‌هاىرقيب،تحقيقاتبازاريابي،چرخه‌هاىتجاري،تورمغيرمنتظره،مقرراتجديدوضع‌شدهوبه‌ کارگيرىتکنولوژى‌هاىجديدممکناستباعثتغييرمطلوبيتطرح‌هاىسرمايه‌گذارى‌هاىکنونىياطرح‌هاىپيشنهادىشوند؛بنابراينمراحلبودجه‌بندىسرمايه‌اىبه‌صورتنوعىفعاليتمستمرشرکتدرمى‌آيد

بودجه‌بندىسرمايه‌اىدرشرکت‌ها

بودجه‌بندىسرمايهفرآيندمستمرىاستکهازآندراجراءوظايفمختلفمديريتدرسطوحمختلفشرکتاستفادهمى‌شود. مديرانبازاريابىوتوليدىومهندسىومالىدرشکلدادنبهبودجه‌هاىسرمايه‌اى(کهشرکتدرآنخصوصتصميممى‌گيرد( نقشاساسىدارند؛به‌علاوهاعضاءسايردوايرنيزدرفرآيندبودجه‌بندىسرمايه‌اىنقش‌هاىمهمىبرعهدهدارندودرمواقعضرورىولحظاتبحرانىازهيچکمکىفروگذارىنمى‌کنند

نقشمديريتمالىدربودجه‌بندىسرمايه‌اى

ارزيابىمالىطرح‌هاىسرمايه‌گذارىبرعهدهمديرانمالىاست. بهدونوعسرمايه‌گذارىبايدتوجهکرد:

０. سرمايه‌گذارى‌هائىکههدفآنهامستقيماًافزايشفروشوسودشرکتاست

１. ۲. سرمايه‌گذارى‌هائىکههدفآنهاکاهشهزينه‌هاودرنتيجهافزايشسودشرکتاست